文 | 雷达财经，作者 | 周慧，编辑 | 孟帅
"家电不换成格力，凭什么分红？"在近日举行的年度股东会上，董明珠的一席话将格力电器再度送至风口浪尖。
随后，"董明珠喊话股东不用格力凭什么分红"的话题冲上微博热搜，引发网友热议。
同花顺 iFinD 数据显示，自上市以来，格力电器累计现金分红金额已突破 1588 亿元。其中，2025 年，公司现金分红总额达 167.55 亿元。
值得一提的是，在本次股东会上，董明珠还直面公司海外市场拓展不足的问题，坦言去年出口做得不好，渠道变革迫在眉睫。
财报显示，2025 年，格力电器实现营业收入 1704.47 亿元，同比下降 9.89%；录得归母净利润 290.03 亿元，同比减少 9.89%。
其中，格力电器主营业务外销营收同比减少 2.93% 至 273.75 亿元，营收占比不到两成。
与同为白电四大龙头的美的、海尔、海信相比，格力成为其中唯一海外业务营收出现负增长的企业，且海外营收占比垫底。
此外，格力电器还披露了公司在新能源领域的业务进展。格力电器副总裁方祥建表示，与刚到格力钛时相比，格力钛已从"深不可测"转为"清澈见底"。
董明珠喊话股东：家电不换格力，凭什么分红？
在 6 月 30 日召开的年度股东会上，格力电器 2025 年分红方案正式落地。超百亿元的分红规模，让其再度成为资本市场关注的焦点。
本次股东会审议通过的《2025 年度利润分配预案》显示，格力电器 2025 年拟向全体股东每 10 股派发现金红利 20 元（含税），共计拟派发现金股利 111.7 亿元。
叠加此前已实施完毕的 55.85 亿元（含税）的中期利润分配方案，2025 年，格力电器共向公司股东送出高达 167.55 亿元的"红包"，占其 2025 年归母净利润的 57.77%。
雷达财经注意到，自 1996 年登陆资本市场以来，格力电器长期维持着较高的分红比例。
同花顺 iFinD 数据显示，1996 年至今，格力电器累计分红金额已突破 1588 亿元，分红水平持续位居 A 股上市公司前列。
不过，在分红方案落地之际，格力电器董事长董明珠却向现场股东高调喊话："家电不换成格力，凭什么分红？"
董明珠表示，股东要有好分红，需要靠八万格力员工、渠道商同心协力。同时她还建议股东拿到分红后，除了空调，其它家电也换成格力产品。
随后，董明珠化身"新品推介官"，向在场股东推荐起格力新研发的脱谷机，"你们全部下单，我们三天内发货。为了你们的健康，一定要买脱谷机。"
据第一财经，有不少股东很快响应了董明珠的建议，当场下单。而董明珠则进一步向格力在场的相关负责人提出要求："今天下的单，明天上午必须全部送到家。"
雷达财经注意到，对于董明珠"家电不换格力，凭什么分红"的言论，网友们持有不同观点。
有网友表示，买格力的股份，分红后买对手的产品，确实背刺了企业，如果买入格力的产品则实现了共赢，是正向循环。
但也有网友认为，股东出钱是投资企业发展，并没有法律规定其必须使用某个品牌，董明珠的言论是"对企业经济的巨大歪解和绑架"。
值得一提的是，在去年 11 月召开的格力电器临时股东大会上，董明珠也曾表态称，"我理解大家对分红的期待，但请大家也要看到，格力自上市以来累计募集资金仅 50 亿元，而累计分红已超过 1700 亿元。股东们希望‘马儿跑’，也请坚持让‘马儿有草吃’。"
去年营收净利双降，董明珠承认出口没做好
相较于吸睛的巨额分红，格力电器去年的业绩表现却不尽人意。
财报显示，2025 年，格力电器全年实现营业收入 1704.47 亿元，同比下降 9.89%；录得归母净利润 290.03 亿元，较上年同期减少 9.89%。
分产品来看，消费电器仍然是格力电器营收的核心支柱。2025 年，消费电器为公司贡献收入 1330.55 亿元，营收占比为 78.06%。但与 2024 年相比，该板块的收入规模减少了 10.44%。
同期，格力电器其他主营、其他业务的收入分别为 26.65 亿元、166.65 亿元，同比减少 23.52%、14.31%。
相比之下，格力电器智能装备业务的增长较为明显，全年营收达 6.81 亿元，同比大幅增长 60.51%。
而公司工业制品及绿色能源业务的收入，也从 2024 年的 172.46 亿元微增 0.78% 至 173.81 亿元。
但前两个板块的营收占比合计仅为 10.6%，难以拉动公司整体营收的增长。
分地区来看，2025 年，格力电器主营业务内销营收为 1264.07 亿元，同比减少 10.67%，营收占比高达 74.16%。
内销受挫的同时，格力电器在海外市场也面临一定压力。去年，公司主营业务外销营收为 273.75 亿元，较上年同期减少 2.93%，营收占比不足两成。
而在四大白电龙头中，格力电器还是去年海外业务唯一出现负增长的企业。
2025 年，美的集团的海外营收为 1959.48 亿元，同比增长 15.92%，营收占比达 42.93%。
同期，海信家电的境外收入为 379.25 亿元，同比增长 6.44%，营收占比达 43.13%。
而海尔智家同期的海外收入同比也增长 8.15% 至 1545.45 亿元，营收占比甚至超过一半。
董明珠在股东大会上直言："今天大家关注到国际出口问题，我就实话实说，我们今年做得不好。"
董明珠认为，格力电器海外市场空间很大，但由于主客观原因，出口做得并不好。客观上，紧张的中东局势对公司造成了很大影响；而主观上，格力电器过去的外销模式到了新的阶段，渠道变革迫在眉睫。
负责格力电器全球海外出口业务的总裁助理白荣耀也表示，公司海外渠道正在慢慢改变，对于做得不好的地区，公司正在建立销售公司。
不过，受近日欧洲高温的影响，格力电器海外市场也吃上了一波"红利"。
据格力电器透露，今年 1-6 月，公司在法国的终端销量同比增长 50%。当前，法国、西班牙、葡萄牙格力代理商的仓库库存均处于低位。
其中，免安装、即插即用的移动空调因高度契合欧洲市场使用场景，目前区域渠道已全面售罄，海外代理正全力加急补货；格力壁挂式空调终端订单持续爆满，当前在法国区域的安装排期已顺延至 8 月底。
被重金押宝的格力钛，现已"清澈见底"
此次股东大会上，格力电器还披露了公司在新能源领域的发展情况。
格力电器副总裁方祥建表示，"格力钛在钛酸锂电池业务场景上具备潜力。"
方祥建称，他刚到格力钛时，格力钛可以用"深不可测"来形容，现在应该是"清澈见底"。
天眼查信息显示，格力钛新能源股份有限公司（简称"格力钛"）注册成立于 2009 年，曾用名为珠海银通新能源有限公司（简称"银通新能源"）。
作为全球综合性新能源产业集团，格力钛主要从事锂电池、新能源汽车、智能储能系统等业务，覆盖电池核心材料、电机电控、充电设备研发生产及动力电池回收梯次利用，旗下拥有广通汽车、奥钛储能等品牌。
2021 年，为切入新能源产业并创造新的业绩增长点，格力电器通过司法拍卖，斥资 18.3 亿元拿下银通新能源 30.47% 的股权，并将其更名为格力钛。
2023 年，格力电器进一步增持格力钛，从 12 名股东手中以 10.2 亿元的代价收购其持有的 24.54% 的股份。
截至 2025 年末，格力电器直接持有格力钛 55.01% 的股份，合计拥有 72.47% 的表决权。
然而，被收购的格力钛并未给上市公司的业绩带来显著的加成，反而因连年亏损一度成为格力电器的业绩"包袱"。
据格力电器 2022 年年报，格力钛当年实现营收 25.87 亿元，录得净亏损 19.05 亿元。截至当年末，格力钛的资产负债率高达 99%。
2023 年上半年，格力电器再度披露该子公司业绩表现：报告期内，格力钛的营收为 14.4 亿元，净亏损收窄至 1.7 亿元。此后，格力电器便不再在财报中单独披露格力钛的业绩情况。
值得一提的是，在 2021 年首次收购格力钛股权时，格力电器于当年确认商誉 6.1 亿元。2022 年至 2024 年，格力电器对格力钛分别计提商誉减值 1.5 亿元、2.1 亿元及 2.5 亿元。
此外，2024 年年报中，格力电器母公司报表对格力钛计提减值损失 28.4 亿元。
不过，董明珠仍对格力钛的未来充满信心，"格力投资格力钛，外界的说法很多，但格力从未暴雷。"
董明珠强调，随着绿碳时代的到来，光储结合的需求爆发，"未来，格力钛在储能领域有绝对的优势。"
方祥建亦表示，"格力钛未来给格力电器带来的正面影响会越来越大，负面影响会越来越小。"
对格力钛未来的发展，方祥建用十二个字概括："有信心、有压力、有希望、有挑战。"
有关格力电器的后续发展，雷达财经将持续关注。
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